‘开云(中国)Kaiyun·官方网站，开云(中国)Kaiyun’天马精化“一骑绝尘”

发布时间：2024-10-04  人浏览

本文摘要：7月20日才上市的中小板公司天马精化(002453.SZ)如今出了二级市场一匹不折不扣的“天马”。

7月20日才上市的中小板公司天马精化(002453.SZ)如今出了二级市场一匹不折不扣的“天马”。继前一交易日冲击涨停板之后，天马精化8月26日再次大上涨4.78%，换手率仍保持在比较高位的20.33%，收报34.19元。

与14.96元的发行价比起，上市月余的天马精化二级市场涨幅已低约128.54%。尽管在上市之初未曾冲击涨停板，但在游资、机构的抹黑接力赛下，天马精化自上市首日起的十个交易日里建构了“十连阳”的连阳神话，股价在短短十个交易里近乎翻番。与此同时，预示天马精化二级市场股价迭创新高的是长年居高不下的换手率。

本报记者查询深交所交易记录找到，上市至今，天马精化先后十次现身深交所龙虎榜。交易记录表明，在天马精化上市“十连阳”背后，天马精化的换手率早已总计高达420.12%。其中有八个交易日换手率皆多达30%，而上市首日的换手率堪称高达88.66%。有券商研究人员回应，天马精化在化工行业整体性衰退之际上市，正好与众不同了市场热点，从而取得了不少机构的注目。

在目前A股市场整体依旧偏弱的态势下，各路资金都会追赶热点，而强者恒强劲的分化现象或将愈演愈烈。游资、机构抹黑接力赛本报记者注意到，自天马精化登岸资本市场的那一天开始，就沦为各路游资、机构的主打目标。深交所交易纪录表明，天马精化上市首日，中信金通证券杭州文晖路营业部、财通证券杭州体育馆营业部、南京证券南京大钟亭营业部、东吴证券苏州西北街营业部、光大证券余姚阳明西路营业部等营业部争相乘机购入天马精化，总计购入4011.47万元。

而在随后的7月21日，尽管光大证券余姚营业部发球沦为仅次于空头售出，但靠着当天1670.87万元的机构资金买单和山西证券深圳蛇口工业七路营业部696.99万元等多头席位的强势购入，天马精化当天再次缴出有大阳线。值得一提的是，在上市首日经常出现在购入龙虎榜上的南京证券南京大钟亭证券营业部次日再次购入587.12万元。实质上，自天马精化20日上市以来，21日、22日、23日倒数三个交易日之后有机构席位经常出现。3个交易日分别共计3个机构席位购入，仅有1个机构席位售出，总计购入金额为3737.66万元，售出金额仅有为363.48万元。

不过，机构的热捧并没完结。7月最后一个交易周，机构之后乘机抢筹天马精化。交易记录表明，7月26日天马精化全天大上涨7%，其第三大买家为机构席位，当天购入金额为449万元。

而7月28日，当天购入席位前三位堪称全数被机构摘得，合计购入1741.5万元，折算大约占到其流通盘的3%;次日，天马精化的前五大购入席位中再次经常出现四家机构，合计购入金额约2431.73万元，当天售出金额仅有为552万元。与机构的大力冷玉女互为预示的是游资的全力第一时间。交易记录表明，7月28日当天，国泰君安证券哈尔滨西大直街营业部与方正证券上海延安西路营业部一起现身在当天的龙虎榜中，购入金额分别为433.22万元和389.58万元。

7月29日，海通证券深圳分公司白岭南路营业部当天购入额为427.70万元，居于当天购入龙虎榜第四位。而8月25日，天马精化冲击上市以来的首个涨停板当天，机构资金也沦为了主力推动者。当天，位列购入榜首位的机构席位购入额达1635.13万元，余下四家营业部游资席位合计购入1713.64万元。

医药中间体自定义拔想象空间中信建投分析师梁斌指出，天马精化二级市场的想象空间来自于其医药中间体自定义的特点。天马精化是专业专门从事纺织化学品和医药中间体(所指的是用作药品制备工艺过程中的一些化工原料或化工产品)的研发、生产和销售的精细化工企业。前者目前为公司的主导业务，2009年占到收益和毛利比重分别为71.9%和63.3%;后者则为公司未来重点发展的领域。

化工行业的精细化生产大势渐成，其中，享有细致与创意概念的新技术、新材料与新模式的投资主题沦为了市场注目的焦点。梁斌称之为，理想投资标的往往具备细分行业龙头的特征和先发优势，但规模和市场占有率的意味著数值并不大。这一特征确保了享用结构性茁壮的同时，尽可能减少竞争者涌进和模式被拷贝的威胁，“小个头”的身材也使茁壮效应更为充份。

而天马精化正是合乎这一标准的理想标的。截至目前，天马精化主要产品AKD原粉、A脂和A胺的国内市场占有率分别超过50%、22%、38%。2007-2009年，天马精化主营业务利润分别为7577万、8317万、10061万元，年填充增长率为15.23%。光大证券分析师程磊回应，公司医药中间体业务的规模较小，2009年才1亿元，但对公司净利润贡献相似一半。

其预计医药中间体业务将爆发式快速增长，未来3年的填充增长率将多达70%。梁斌回应，由于药物中间体产量较小、销售不道德不频密，价格主要由买卖双方订立，公司有一定定价主动权，可以确保不高于30%的总体毛利率，部分高端产品甚至可以超过40%甚至更高。“公司目前通过审核的客户有22家跨国公司，大约42个品种。一般而言，公司前期追踪的是跨国医药巨头临床2期和3期的药物，随着这些药物面世，其对核心中间体的市场需求将有爆发式的快速增长。

”程磊称之为。

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